不锈钢暴涨，吓退市场需求，直呼“受不了”

受俄乌冲突事件影响，国内外镍价持续走强。作为不锈钢的重要原料，不锈钢价格也出现大幅上涨。对下游需求造成较大影响，部分终端用户可能考虑替代品或推迟用料计划。

　　镍价突然大幅上涨，也抬高了不锈钢生产和流通企业的成本。按照当前的镍价，不锈钢生产企业生产成本已出现倒挂。

　　高价不锈钢吓退市场需求

　　节后不锈钢价格出现较大波动，主要由于俄乌冲突及西方制裁导致市场担忧俄镍缺席引****国外镍价大幅上涨。昨日LME期镍更是创出历史最高价，最高为55000美元/吨，最高涨幅超90%。

　　进口镍与国产镍价差大幅扩大，带动国内价格跟涨。受强势镍价带动，不锈钢价格也出现大幅上涨。

　镍和不锈钢的价格暴涨，一方面是市场对俄乌冲突的后续影响逐步显现，另一方面是LME镍库存处于低位，而俄镍不能交割，外盘期货市场出现逼仓。

　　不锈钢行业对于客户较少的原因，一方面是因为今年开工较晚，一方面是因为价格实在太高，客户不好接受了，预算费用就那么多，这个价格买不齐料。

　　近两年不锈钢市场中下游的贸易企业和加工企业也较少进行冬储，过低的社会库存，也导致市场价格传导十分迅速。现在很少有商户进行冬储了，都是用多少备料多少，仓库存量很少。不锈钢市场现在价格波动很快，可能一天价格就能变化好几次。

　　304不锈钢现在价格都到2万了，相比年前每吨上涨了百分之十几。但与北方市场不同，当地不锈钢下游客户有较多机械企业，产品交付周期压力下，企业顶着高价也要按期生产交货。

　　过高的价格一方面导致下游企业推迟进料计划，也有部分项目可能采购低配产品进行替代。有的客户可能因为价格太高，推迟采购。也有项目不能拖太久，客户可能因为304价格太高了，转而采购201进行替代。

　　不锈钢生产企业成本再度倒挂

　　镍在不锈钢生产中占成本比重较高，304不锈钢吨钢需用80-110KG的镍，201不锈钢也需用到35-55KG镍，因此镍价的波动对不锈钢钢企的影响巨大。而国内多数钢企多数没有自有镍矿，也只有少量钢企采用套保对上游镍价和不锈钢销售价格进行锁定，整体来看，钢企利润受镍价成本影响波动幅度较大，由于镍价暴涨，若按照当前镍价采购，不锈钢企业生产成本将严重倒挂。

　　按照当前的镍价，不锈钢生产企业生产成本已出现倒挂，未来一段时间镍价仍是不锈钢市场关注的核心。

　　俄乌局势未来6-12个月可能带来全球镍贸易流向的调整，短期局势带来的影响也不容忽视，欧美纯镍更加紧张，中国进口纯镍过程中开美元信用证问题，进口亏损大的背景下水淬镍、湿法中间品，高冰镍等等以美元计价的镍原料进口均受到影响。尽管暂时没有达到欧美紧张的程度，但未来国内的库存逐渐消耗后，紧张程度也将大幅提高。

　　由于目前市场担心交易制裁和结算系统限制的问题，或将限制俄镍去往欧美地区的出口，从而增加来往中国的量，造成俄镍供需的一个地区错配问题，但出现这种情况需要由市场来调节镍贸易流的转换，而调节时间或许在半年一年甚至更久的时间，这个过程可能形成镍价外强内弱的盘面格局。